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最近霸屏金融圈的CDR到底是啥?

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导读

最近,CDR成为了市场关注的热门词汇。有消息称,海外独角兽或以CDR形式回归A股。那么,CDR到底是什么,真能让BATJ回归A股吗?


中国存托凭证(CDR)何时归来?

基于历史上相关市场改革发布的流程及时间表,中金团队预计可能的时间表是两会后发布有关CDR发行上市规则的征求意见稿,在征求意见期结束一定时期后发布正式实施规则并开始接受企业申报,预计首批四新类企业最早可能在今年内通过发行CDR实现内地上市。

国泰君安策略团队认为,中概股回归A股溢价较大,短期催化行业主题,长期折溢价情况可能类似AH溢价情况。

优质中概股回归A股后,公司估值都有巨大提升,中长期溢价分化,更取决于公司质地。

短期股价暴涨,盈利效应主要在原有股东。可利用动量效应开板后博取短期高风险收益,但操作难度极大。二级市场中概股投资机会更多来源于市场恐慌状态下的错杀。另外,中概股借壳回归A股,在借壳公告发布时和借壳对象复牌交易后,往往对其行业主题有一定催化作用。因此在中概股以CDR方式回归时也会有类似的催化效应。


哪些有望首批“吃螃蟹”?

科技大佬纷纷表态回归A股:

?腾讯马化腾:条件成熟会考虑回A股上市。

?百度李彦宏:归国上市一直是百度的梦想。百度时刻准备着。

?京东刘强东:只要制度允许,我们非常愿意回来A股。

?网易丁磊:网易将寻求在中国上市,没有计划剥离其他业务。

?搜狗王小川:有意愿回归A股,会跟着政策走。

据财新网报道,第一批入围 CDR名单已出炉,共有 8 家企业,除了 BAT,还有京东、携程、 微博、网易以及香港上市的舜宇光学。

此外招商证券分析称,近期,小米、蚂蚁金服、新大陆作为新经济的龙头代表也有望优先享有制度安排。另外,华为也有意向参与本轮资本市场“新经济”战略。

新浪财经报道的8家首批试点公司合计市值规模为 7.85 万亿元(RMB),假设发行10%市值规模的存托凭证(目前尚无确切规模),则首批试点CDR市场规模预计将达到 7850 亿(RMB)。

2016年末全球存托凭证市场总规模 2.9 万亿美元,其中中概股存托凭证规模 8256亿美元(5.24万亿人民币)。目前沪深流通市值总规模约47.10万亿。






来源|松墨投资


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